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宏观月报:PMI好于预期然信用风险扩大

时间:2018-6-7 9:32:48  作者:  来源:  查看:2  评论:0
内容摘要:    【要点】    5月官方制造业PMI上升超预期    贸易摩擦持续    5月猪肉价格止跌  ...
    【要点】
    5月官方制造业PMI上升超预期
    贸易摩擦持续
    5月猪肉价格止跌
    央行将AA+、AA级公司信用类债券等纳入MLF担保品范围,缓解信用市场悲观情绪
    5月人民币兑美元贬值,对一揽子货币小幅升值
    全球经济复苏放缓
    美国ISM制造业指数持续上升,消费者信心下滑
    意大利组阁一波三折
    【评论】
    5月官方制造业PMI明显好于预期,表明制造业景气度短期回升。5月原材料购进价格指数升至56.7,创下年内新高,预示5月PPI同比将有小幅回升,但从全年来看,由于后期需求端缺乏持续性及下半年高基数影响,PPI仍将恢复回落走势。需求端看,受国内信用收缩及全球经济增长减弱的影响,预计基建、地产和外需都很可能出现回落。虽然这可能导致届时政策更注重维稳,但下行仍然是经济运行方向所在。另外,央行出手试图提升信用债市场信心,有助于缓解市场悲观情绪,但违约蔓延风险仍需持续关注。美国ISM制造业指数持续上升,但欧元区与美国消费者信心均回,贸易战反复,意大利组阁一波三折,提升避险需求。
    【本月关注点】
    国内:公开市场利率变动、信用违约情况、猪肉价格
    海外:美债、美元、美欧贸易战。
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